財經>正文

實時熱點

換一換

網友還在搜

私人訂制熱點資訊
關注國搜官方微信

千百度業績低迷股市“不買單” 多元化佈局之路咋走?

原標題:業績頹靡收購遇阻 千百度發展前景未明

在無直接利空消息的前提下,7月底南京鞋企、港股上市公司千百度的股價遭遇了一輪名副其實的“斷崖式暴跌”,投資者逃離意圖明顯。其後至今,千百度可能終止收購House of Fraser Group Limited(後簡稱“House of Fraser”)交易、更換核數師、業績預虧等消息紛至遝來,令市場對該公司的信心不斷下跌,股價震蕩下行。

業績低迷股市“不買單”

7月24日,千百度早盤忽然遭受斷崖式下跌,盤中一度跌逾70%。當日來看,這一暴跌來得十分詭異,因為無論是在行業消息面,還是該公司本身,都並沒有非常能夠影響其股價異動的強力消息出現。因此,有市場人士猜測,可能是其即將要發佈的中期業績數據不力,才導致投資者的逃離式拋售。

8月1日,該公司發佈“盈利預警”,指出根據董事會對集團未經審核的綜合管理賬目及其他目前可得資料做出之初步評估,截至2018年6月30日為止的6個月內,公司將會錄得虧損約2000萬元人民幣,按年同期比較將由盈轉虧,去年同期千百度的中期業績是錄得盈利3905.5萬元人民幣。

千百度在公告中闡述了業績下跌的原因:首先,其認為該虧損凈額主要是由於集團財務成本上升造成的——熟悉該公司的人都知道這兩年千百度一直在靠多元化的“外力”來逆轉行業寒冬、産銷不佳給其主業帶來的影響。單看2017年下半年至今,其收購伊頓國際教育、擬收購House of Fraser等交易也的確給它們造成了較大的財務支出。其次,造成業績下跌的原因還包括集團提早贖回若干可換股債券及票據,以及截至2018年6月30日止6個月美元兌人民幣升值這些宏觀外因。

多元化佈局受阻

股價下跌及業績預跌的後遺症很快就顯現了出來。

8月3日,千百度發佈了名為《有關收購 HOUSE OF FRASER GROUP LIMITED 51%股權的非常重大收購事項之最新狀況》的特別公告,透露現在正就可能終止股份購買協議及認購協議與賣方及目標公司進行討論。千百度董事會特別強調,於此公告日期,尚未就終止股份購買協議及/或認購協議訂立具法律約束力的協議。

緊接著,該筆交易的出售方——House of Fraser控股股東、A股上市公司南京新街口百貨商店股份有限公司(後簡稱“南京新百”)也發佈公告再次證實了此説法,並詳細披露了此交易從萬眾矚目到最終錯過的過程與原因。

南京新百稱,2018年5月16日,千百度發佈公告,擬按照每股2.4港元至3.0港元配售至多5.5億股,預計募集資金不超過16.5億港元。2018年7月24日以來,千百度的股票價格大幅下降,跌幅近70%左右,2018年8月1日,千百度公告,鋻於近期股份于聯交所所報的市價大幅下降,跌至遠低於配售價每股2.40港元-3.00港元的水準,公司配售代理認為,配售事項已變得不切實可行及不合宜,所以不再計劃進行配售事項。由於千百度終止配售事宜,無法籌措本次交易的資金。

綜上所述,在認真聽取各方意見和充分調查論證後,南京新百認為現階段繼續推進本次重大資産重組具有重大不確定性,為維護全體股東及公司利益,經重組各方審慎研究,公司擬與千百度就終止本次重大資産重組事項進行協商。

值得注意的是,收購House of Fraser失利可能僅僅是一個開始。自2015年至今,千百度就一直沒有停止過跨界“買賣”的行徑:2015年,千百度斥資近12億港元收購了具有超過250年曆史的英國著名高端玩具品牌Hamleys(哈姆雷斯);2017年8月,千百度又完成收購伊頓國際教育45.78%的股權,宣佈躋身幼兒教育;只不過到了同年12月,千百度又公告稱要把自己持有的伊頓國際教育的股權全部賣出。

■ 業內聲音

洗牌期仍未結束

優他國際品牌投資管理有限公司CEO楊大筠指出,千百度這兩年在資本領域動作頻頻,且常有反覆。主要是因為此前收購英國玩具品牌嘗到了甜頭——2015年對於Hamleys的收購曾在當年對該公司業績數據拉動明顯,因此千百度想要“故伎重施”,也就不難理解了。

放眼全行業,多元化收購似乎已經成為了百麗、達芙妮、千百度等傳統女鞋品牌的常規動作,它們試圖“分散女鞋行業的經營風險,尋找新利潤增長點”的戰略佈局並無不妥。但企業必須認識到,資本上的騰挪,僅僅能解決階段性的業績表現問題,無法解決女鞋行業長遠發展的本質問題。

最近幾年,女鞋行業的市場蛋糕正在不斷萎縮——市場調研數據顯示,從2013年至2016年,運動鞋前十大品牌市佔率從9.8%提升至16.7%,而女鞋前十大品牌市佔率從26.7%下降至24.9%。在服裝鞋帽類消費品普遍向好的零售市場復蘇期,女鞋行業似乎仍舊潛行在下行週期裏,難以自拔。

目前業內普遍觀點認為:近兩年女鞋龍頭企業屢遇危機,主要還是源自其“品牌老化、設計欠缺、出新緩慢”的內因,此時依靠多元化難免會分散精力和資源,一旦失準,反而會得不償失。這一次千百度折戟收購,資本上的失利,可能會引發層疊的危機,正可證明此策略的缺陷。

女鞋行業想要重歸發展正軌,還需要從內因上入手,楊大筠指出,消費升級背景下,消費者想要的是獨創的創意和生活方式,女鞋歸根到底是創意類産品,要回歸到創意産業化的本質上,而不是走過去規模化的老路。

從目前的情況來看,千百度所走的另一條“引入新品牌”的道路未必沒有機會:2017年年中,千百度和美登亞洲(Steve Madden的關聯公司)成立合資公司,各佔股50%。這家合資公司將負責Steve Madden和副牌 Madden的銷售、行銷、促銷和分銷等。千百度會借助引入新品牌的方法豐富自身渠道,將産品線鋪設到中高端鞋履市場。不過,資本市場總是會偏向認知“壞消息”,在主業尚未得到實質提振的情況下,千百度未來這段時間該如何講好行業市場與資本市場上的故事,將是一件非常考驗運營者智慧的事情。記者 周紅艷(完)

此內容為優化閱讀,進入原網站查看全文。 如涉及版權問題請與我們聯繫。8610-87869823】 産品建議與投訴請聯繫:jianyi@chinaso.com
責任編輯:康寧

實時熱點

換一換

私人訂制熱點資訊
關注國搜官方微信

網友還在搜

更多熱點盡在新聞早班車
請關注中國搜索官方微信